Banke kan steeds meer regulering ontduik deur aktiwiteite na skaduwee bankdienste te verskuif. Hierdie stelsel is goed gevestig as deel van die finansiële sektor, maar bied produkte wat 'n belegger van 'n belegging skei, wat dit moeiliker maak om risiko en waarde te evalueer.
Hierdie gebrek aan deursigtigheid verhoog die risiko in ons finansiële stelsel oor die algemeen en maak dit kwesbaar vir die tipe skokke wat die globale finansiële krisis van 2008 veroorsaak het. 'N Huidige voorbeeld is die sogenaamde "Aangepaste tranche geleentheid" aangebied deur skaduwee banke. Dit is soortgelyk aan die berugte versekerde skuldverpligtinge, pakkette wat bestaan uit duisende verbandlenings waarvan sommige subprimeer was, skuld vir die wêreldwye finansiële krisis.
Skaduwbankdienste bestaan uit verskansingsfondse, private ekwiteitsfondse, onderlinge fondse, pensioenfondse en begiftigings, versekerings- en finansieringsmaatskappye wat finansiële bemiddeling bied sonder uitdruklike openbare likiditeit en kredietwaarborge van regerings. Skaduwbankdienste is gewoonlik in liggeleë buitelandse finansiële sentrums.
In die tydperk wat tot die wêreldwye finansiële krisis gelei het, is 'n groot deel van die finansiering van gesekuritiseerde bates wat toegelaat is dat gereguleerde banke beperkinge op hul risikobedrywighede oorskry, deur die skadu banksektor hanteer.
Tot vandag toe bly skaduwee bankdienste 'n beduidende bydrae tot die finansiering van die reële ekonomie. Byvoorbeeld, volgens die finansiële stabiliteitsraad, in 2013 skaduwee bank bates verteenwoordig 25% van die totale finansiële stelsel bates. Terwyl die gemiddelde jaarlikse groei in banke se bates (2011-2014) 5.6% was, het skadu bankgroei op 6.3% gestaan.
'N Vergelyking van die landgebaseerde deel van skadu bankbates tussen 2010 en 2014 toon die grootste styging in China van 2% tot 8%, terwyl die VSA sy oorheersing van die skadu bankmarkte met ongeveer 40% behou.
Die versuim van die private sektor waarborg om skaduwee bankdienste te help verduur die wêreldwye finansiële krisis kan opgespoor word aan onderskatte stertrisiko's deur kredietwaardigheidsagentskappe, risikobestuurders en beleggers. Kredietgraderingsagentskappe 'n gebrek aan deursigtigheid, wanneer dit kom by die verduideliking van hul metodes (dikwels vermom as "kommersiële-in-vertroue"), maak dit vir 'n derde party moeilik om assesserings te toets.
'N Oormatige aanbod van goedkoop krediet het ook bygedra tot risiko voor die wêreldwye finansiële krisis van 2008. Dit was omdat beleggers die waarde van private krediet- en likiditeitsverbeterings oorskat het.
Een van die belangrikste uitdagings vir reguleerders is nou om reëls en standaarde te ontwerp wat skaduweemarkte vereis om genoeg likiditeit te hou om voldoende risiko vir risiko te wees. Waar beleggers en finansiële tussengangers egter nie nuwe risiko's identifiseer nie, is dit minder waarskynlik dat die reguleerders - wat minder hulpbronne het - daarin slaag.
Die verhoging van kapitaalvereistes kan die kapasiteit van finansiële tussengangers beperk om riskante aktiwiteite uit te brei, hoewel die monitering van algehele bankinflasie beter kan wees. Dit is omdat kredietgraderings nie aangewend kan word in die teenwoordigheid van verwaarloosde risiko's nie. Net so kan die monitering van stygende blootstelling van gereguleerde banke tot skaduwee bankwese of onontginde finansiële innovasies ook deel word van die reguleerder se arsenaal.
Maar daar bly 'n groot probleem wat onwaarskynlik is om deur enige regulasie opgelos te word. Regulering is bedoel om 'n goeie balans tussen noue toesig te skep en ruimte te bied vir finansiële innovasie omdat die verlies aan diversiteit sterker kanale van transmissie kan skep en die finansiële stelsels blootstel aan groter sistemiese risiko's.
Te min regulering moedig buitensporige risikovoordele aan, terwyl te streng 'n regulasie die finansiële sektor wat die lewenslyn vir die ekonomie bied, moet verwurg. Om so 'n goeie balans op te spoor, is onmoontlik in 'n dinamiese wêreldwye finansiële sektor.
Die Basel-akkoorden, wat ingestel is om regulasie na die finansiële krisis te versterk, sal voortgaan om 'n sleutelrol te speel in die hantering van sistemiese risiko soos hierdie. Byvoorbeeld, regulasies kan data versamel wat nuttig sal wees in makro-regulatiewe regulering, aksie neem om verskeie risiko's te verminder en bly wakker om tendense op die grond te ontplooi.
Reguleerders moet die tendense in skaduwee bankwese as deel daarvan in ag neem om deursigtigheid te verseker. Die aard van hierdie sektor, die lang kettings en verskeie teenpartye met onduidelike finansiële verpligtinge sal egter die werk van die reguleerder baie moeilik maak.
Oor Die Skrywer
Necmi K Avkiran, Medeprofessor in Bankwese en Finansies, Die Universiteit van Queensland
Hierdie artikel is oorspronklik gepubliseer op Die gesprek. Lees die oorspronklike artikel.
verwante Boeke
at InnerSelf Market en Amazon
