Die Nobel-gedenkprys in Ekonomiese Wetenskap is pas toegeken aan Oliver Hart en Bengt Holmström vir die bou van die fondamente van kontrakteorie.
Kontrakteorie is nie bloot die studie van wetlik-bindende kontrakte nie. In breë trekke word die ontwerp van formele en informele ooreenkomste ondersoek wat mense met botsende belange motiveer om wedersyds voordelige aksies te neem. Kontrakteorie lei ons in die strukturering van reëlings tussen werkgewers en werknemers, aandeelhouers en hoofde en maatskappye en hul verskaffers.
In wese is kontrakteorie om elke party die regte aansporings of motivering te gee om effektief saam te werk.
Hart en Holmström het elegante en kragtige metodes ontwikkel wat aan alle studente in die ekonomie geleer word. Hul werk vorm die fundamentele boustene van baie gebiede buite die ekonomie, soos finansies, reg, openbare beleid en bestuur.
Voorheen het algemene ewewigs teorie reeds getoon hoe doeltreffende uitkomste onder ideale omstandighede bereik kan word deur gedetailleerde kontraktuele ooreenkomste. Navorsing op hierdie gebied het reeds gelei tot 'n aantal ander ekonomiese wetenskap pryse (John Hicks en Kenneth Arrow, 1972; Gerard Debreu, 1983; Ronald Coase, 1991).
Hierdie navorsing het egter twee potensiële kwessies geïgnoreer: inligtingsprobleme en onvolledige kontrakte. Deur hierdie twee probleme te bestudeer, het Hart en Holmström ontwikkel wat moderne kontrakteorie geword het. Hier ondersoek ons 'n paar van die vraestelle wat daardie probleme ondersoek en aansienlike bydraes tot die veld gemaak het.
Holmström se bydraes
Holmström se werk fokus op inligtingsprobleme waarin sommige partye nie waarneem wat ander doen nie.
Oorweeg die probleem om 'n werknemer te motiveer om hard te werk. As die werkgewer die werknemer perfek kan monitor, kan sy die werknemer bloot beloon as hy werk, en straf hom as hy krimp. Sulke monitering is egter dikwels onrealisties. Dikwels kan werkgewers slegs werknemersbelonings baseer op die uitkoms van die werknemer se werk.
Holmström se 1979-papier, "Morele Gevaar en Waarneembaarheid", Wys hoe werkgewers die werknemersbelonings optimaal moet koppel aan prestasie-uitkomste. Een van die belangrikste insigte is dat 'n direkteur se betaling nie net afhang van sy of haar maatskappy se aandeelprys nie. So 'n skema sal die hoof uitvoerende beampte onnodig straf vir faktore buite sy of haar beheer, soos kommoditeitspryse.
'N Beter beloningskema sal probeer om sulke faktore uit te skakel deur byvoorbeeld die uitvoerende hoof se betaling aan die maatskappy se aandeelprys te koppel aan mededingers in dieselfde bedryf.
Nog 'n referaat, gepubliseer in 1982 en getiteld "Morele gevaar in spanne", Brei sy 1979-analise uit na instellings waarin 'n span werknemers individuele pogings tot 'n kollektiewe uitset bydra, soos 'n span uitvinders wat saamwerk om 'n nuwe produk te ontwikkel.
'N Vennootskema wat net wins tussen spanlede deel, skep 'n vrye-ruitersprobleem: Elke spanlid word onvoldoende gemotiveer deur sy of haar deel van winste en oefen dus te min moeite uit. Holmström wys daarop dat die vrye-ryer probleem opgelos kan word deur 'n "begroting breker", 'n derde party soos 'n waagkapitalisasie aan te stel wat belonings en boetes aan die spanlede toeken en aanhou wat vir haar oorgelaat word.
Holmström se 1991-papier met Paul Milgrom, "Multitask Hoof Agent Analise - aansporingskontrakte, bate eienaarskap en werkontwerp", Beskou situasies waarin die werknemer pogings onder verskeie take toeken. Die werkgewer waarneem slegs die uitkoms van sommige take. Byvoorbeeld, 'n onderwyser mag toewyding aanwend om toetstellings te verbeter of om studentekreatiwiteit in te samel.
Een insig is dat die skool nie onderwyser te sensitief moet maak vir waarneembare uitkomste nie. Die beloning van onderwysers vir hoë toets tellings kan onderwyserpoging versteur van moeilike take, soos die ontwikkeling van studentekreatiwiteit.
Hart se bydraes
Hart, vir sy deel, het fondamente ontwikkel vir die teorie van onvolledige kontrakte.
Die basiese idee is dat dit onmoontlik is om 'n kontrak te skryf wat elke potensiële toekomstige gebeurlikheid verwag. Gevolglik word die toekenning van beheerregte 'n kragtige instrument om aansporings te skep. Hierdie perspektief stel die ontleding van fundamentele vrae in staat, byvoorbeeld om maatskappye uit te kontrakteer of te integreer, watter bates hulle behoort te besit en hoe hulle moet kies tussen ekwiteits- en skuldfinansiering.
Hart se 1986-papier met Sanford Grossman, "Die koste en voordele van eienaarskap: 'n teorie van vertikale en laterale integrasie", Bestudeer onvolledige kontraktering waarin verskeie partye belê om die produktiwiteit van 'n bate te verhoog. Wanneer onvoorsiene gebeurlikhede ontstaan, moet die partye onderhandel oor wat om te doen.
Bate-eienaars het 'n wesenlike bedingingsmag, wat hulle motiveer om te belê. Daarom moet die bate besit word deur die party wie se belegging die belangrikste is.
'N Papier Hart gepubliseer in 1990 met John Moore, "Eiendomsregte en die aard van die firma", Brei sy 1986-analise uit om die optimale eienaarskap van verskeie bates te bestudeer. Dit toon dat hoogs sinergistiese bates - waarvan die waardes verbeter word wanneer dit saam gebruik word - behoort aan 'n enkele party, eerder as afsonderlik deur verskeie partye.
Konsentrasie van bedingingsmag in die hande van een party is meer effektief as die verspreiding van bedingingsmag oor verskeie partye. Hierdie referaat verf 'n dwingende prentjie van groot geïntegreerde firmas waar alle fisiese en intellektuele bates deur 'n enkele korporatiewe entiteit besit word.
Van teorie tot werklike toepassing
Ons het net 'n paar van Holmström's en Hart se fundamentele bydraes tot kontrakteorie beklemtoon.
Hierdie ekonome sowel as ander het hierdie werk aangewend om sleutelkenmerke van kontrakooreenkomste in die werklike wêreld te bestudeer: likiditeitsvoorsiening deur regerings en banke, langtermynvergoeding en bevorderingskemas vir senior bestuurders en uitvoerende beamptes, en openbare teenoor private eienaarskap van instansies soos gevangenisse en nutsdienste.
Kontrakte het sedert die antieke tye die werking van die ekonomie beheer. Namate tegnologie verbeter en organisasies kompleks word, sal die teorie en praktyk van kontrakontwerp slegs in belangstelling toeneem.
As sodanig skuld ons aan Holmström en Hart 'n groot skuld om vir ons kragtige instrumente te bied om effektiewe kontrakte te struktureer.
Oor Die Skrywer
Hongyi Li, dosent in ekonomie, UNSW Australië en Anton Kolotilin, Senior Lektor, UNSW Australië
Hierdie artikel is oorspronklik gepubliseer op Die gesprek. Lees die oorspronklike artikel.
Verwante Boeke:
at InnerSelf Market en Amazon
