In sy onlangse presidensiële adres aan die Amerikaanse Ekonomiese Vereniging, Nobelpryswenner Bob Shiller het die aandag gevestig op die belangrikheid van vertellings in die ekonomie en veral op die finansiële markte. Dit bevestig 'n paar onlangse navorsing deur die skrywer en kollegas aan die Universiteit van Queensland in die sielkunde van ekonomiese gedrag.

Wanneer ons onsself stories vertel, verbind ons 'n aantal verskillende gebeurtenisse in 'n samehangende geheel. In finansiële markte en oor die hele ekonomie as geheel raak hierdie verhale nie net verwagtinge nie, maar ook is verwagtinge. En verwagtinge vorm gedrag.

Ons navorsing toon dat hoe eenvoudiger 'n storie, hoe meer dit strek en met vooroordeel ooreenstem, hoe meer oortuigende dit is. 'N Goeie storie word in beleggers se gedagtes ingebed; die storie word die verwagting.

As 'n vertelling wat in die gedagte van 'n belegger ingebed is, 'n positiewe storie vertel oor byvoorbeeld winsgewendheid, sal hulle daarop handel. 'N positiewe storie lei tot goeie nuus in die finansiële markte.

Die "Trump bump"

'N Voorbeeld van wat kan gebeur wanneer 'n kragtige verhaal oor die finansiële markte versprei word, speel tans uit.


innerself teken grafiese in


Die jongste syfers van die Australiese Buro vir Statistiek (ABS) toon 'n groot toename in kommersiële lenings verlede November. Seisoensaangesuiwer, daar was 'n 14.8% toename in kommersiële finansies van die vorige maand.

Die vreemde ding is dat hierdie oplewing terselfdertyd die NAB se Maandelikse Besigheidsopname plaasgevind het getoon Besighede was "meer bekommerd oor die onderliggende momentum in die ekonomie, aangesien bewyse bevestig dat die nie-mynbou-ekonomie stoom verloor".

Besighede wat 'n trae toekoms verwag, moet nie skielik uitgaan en 14.8% meer geld leen nie. Maar ons kan in hierdie grafiek sien dat besigheidsfinansiering vir baie van die jaar plat of afneem. Totdat dit nie was nie.

Nou is dit aggregate data; hulle vertel ons die verandering in die hoeveelheid uitleen aan besigheid wat deur die finansiële sektor as geheel gedoen word. Selfs dan is hierdie spike buitengewoon groot, en dus op sigself in die rede van 'n verduideliking.

John Maynard Keynes geskryf Hierdie stygings in finansies word ondersteun deur twee faktore: relatief goedkoop krediet en verwagtinge van toekomstige opbrengste.

Sonder 'n sterk verwagting van toekomstige opbrengste, kan geen bedrag van goedkoop krediet besighede veroorsaak om te leen en te belê nie. Dit is die beroemde "likiditeitsval".

Ons navorsing toon dat 'n dwingende storie - een wat strek en ooreenstem met vooroordele - sou genoeg gewees het om die likiditeitsval te oorkom. 'N Wiskundige beginsel genaamd die Chinese Whispers-stelling dui daarop dat ons die effekte van 'n kragtige vertelling wat positiewe verwagtinge ondersteun (dws toekomstige winsgewendheid), moet sien om merkwaardige en skielike veranderinge in ekonomiese stelsels te sien.

Intussen, 'n konsep algemeen bekend soos "Made To Stick" dui daarop dat 'n eenvoudige storie, wat emosioneel gelaaide idees bymekaar verbind terwyl dit met voorafvoorvattings uitbrei en saamstem, voldoende is om in gedagte te hou en verwagtinge te verwittig. In ons navorsing demonstreer ons dat hierdie idee die logiese gevolgtrekking is van 'n halwe eeu van sielkundige navorsing kognitiewe dissonansie, persoonlikheid en "Salience" in persepsie, sowel as 'n paar eenvoudige wiskunde.

Jy kan hierdie spel sien in die nuus oor die "Trump bump".

Baie kort nadat die Brexit stem en konsekwent daarna, het Theresa May 'n gretigheid aangedui Vryhandel handel oor die VSA en Australië en Malcolm Turnbull stem saam. En terwyl Donald Trump op anti-handelsbeleide veldtog gevoer het, het hierdie uitgesluit die Anglosfeer.

Verder, die Britse ekonomie het nie in duie gestort nie na aanleiding van die Brexit stem, en Trump se beleid platform ingesluit massiewe infrastruktuur stimulus, belastingverlagings en deregulering. Daarbenewens is die Kongres en die Hooggeregshof nou Republikeinse.

Dit is 'n positiewe vertelling vir verwagtinge van toekomstige opbrengste, omdat die Australiese ekonomie in die geheel nie meeding met die Amerikaanse en Britse ekonomieë. Ons help eerder om hul vraag te voorsien. Ons het besigheid om te wen deur deel te neem aan 'n sterk Anglosfeer ekonomiese blok, en ons het min besigheid om te verloor.

Wat het die Mississippi, Suidsee en Shenandoah gemeen?

Gedurende die finansiële geskiedenis is daar ander voorbeelde waar kragtige vertellings die markte bestuur het. John Kenneth Galbraith, in sy geskiedenis van geld en die 1929-ongeluk, vertel ons van ten minste drie skouspelagtige kinders.

Toe King Louis XV die Mississippi-maatskappy die winste van die kolonie Louisiana toegeken het, het sy aandeelprys so hoog gestyg dat dit die Franse ekonomie weerspieël het. In sy boek, Die opkoms van geld, Niall Ferguson wys ons presies hoe die verhaal oor die ongebonde rykdom van die Louisiana-maatskappy hierdie verspreiding gery het - in pamflette, spotprente en plakkate.

Wanneer die parlement het die Suidsee-maatskappy 'n monopolie verleen oor die handel met die Spaanse Amerikaanse kolonies, het sy aandele so waardevol geword dat dit vir 'n tyd besluit is it, eerder as die Bank van Engeland, moet verantwoordelikheid vir die Britse nasionale skuld aanvaar. Die feit dat sy handelaars die kruipie van die Spaanse vloot heeltemal oor die Atlantiese Oseaan moes hardloop, is gerieflik geïgnoreer, terwyl die storie van fantastiese rykdom uit die nuwe wêreld die aandag van beleggers gevang het.

Die vertelling van die Shenandoah Corporation klop hulle almal. Die aanvanklike oproep vir beleggings is oorskryf deur 'n faktor van 7. Hoekom? Omdat daar destyds 'n storie vertel is oor die vermoë van fondsbestuurders wat "beleggingswetenskap" toepas om geweldige opbrengste te behaal.

"Vertrou die kenners, hulle sal jou 'n munt maak" is 'n eenvoudige storie, wat emosioneel gelaaide idees bymekaar verbind, terwyl ons uitbrei en saamstem met ons neiging om die raad van die wyse manne uit te stel.

Ignoreer die krag van die verhaal op jou gevaar

Regerings en beleggers ignoreer die mag van storievertelling op hul gevaar. Die finansiële markte word nie gedryf deur die "meganika" van rentekoerse en geld alleen nie. Hulle word bestuur deur een van die oudste tradisies van die mensdom - stories.

Ons kan 'n belegger vir likiditeit lei, maar ons kan hulle nie drink sonder om vir hulle 'n storie te vertel oor waarom dit so lekker is nie. En as ons hulle wil keer om 'n baie lekker gif te drink, is dit nie genoeg om die gif 'n bietjie moeiliker te maak nie. Of dit moet weggeneem word, of 'n eenvoudige storie wat uitmaak en met voorafvoorwaardes saamstem, moet vertel word oor hoekom gif wat regtig lekker smaak, nog steeds gif is.

Die gesprekOor Die Skrywer

Brendan Markey-Towler, Bedryfsnavorsingsgenoot, Australiese Instituut vir Besigheid en Ekonomie en Skool vir Ekonomie, Die Universiteit van Queensland

Hierdie artikel is oorspronklik gepubliseer op Die gesprek. Lees die oorspronklike artikel.

verwante Boeke

at InnerSelf Market en Amazon