Hoekom Wall Street se Dow 20,000 is heeltemal bedoel

Hoekom Wall Street se Dow 20,000 is heeltemal bedoel

Die Dow Jones Industriële Gemiddelde net het 20,000 gebreek vir die eerste keer.

Handelaars en beleggers het hierdie historiese hoogtepunt van die wêreld se bekendste aandelemark-indeks, wat saamgestel is uit 30 van die grootste en beste presterende Amerikaanse maatskappye, aangemoedig en word dikwels gebruik as 'n barometer van die sterkte van die ekonomie.

Alhoewel dit 'n rukkie geduur het, het die afgelope paar weke ná verskeie noue oproepe die verrassing gekry dat die Dow hierdie spesifieke mylpaal getref het. Dit en ander groot indekse soos die Standard & Poor's 500 het twee sleutelkenmerke wat verseker dat hulle voortdurend nuwe nul-gevulde rekords oprys en verbreek: Hulle ignoreer inflasie en word swaar gekuraat.

Geen inflasie aanpassing

Die eerste rede waarom aandelemarkindekse, soos die Dow, oor lang tydstye styg, is dat die indekse nie vir inflasie aangepas word nie.

Inflasie is wanneer algehele pryse styg. Dit is 'n moderne voorkoms in die meeste groot lande. Wanneer daar inflasie is, kos alles meer as die tyd verby is, insluitend die prys van aandele van voorraad.

Die Dow Jones-indeks word bereken deur die nie-aangepaste aandelepryse van alle 30-lede op te tel en te verdeel deur iets wat bekend staan ​​as die "Dow divisor, "Wat voortdurend aangepas word om rekening te hou met voorraadverskille, spin-offs en ander veranderinge. Hierdie divisor verseker historiese kontinuïteit.

Die belangrikheid van die langtermyn-inflasie in die aandrywighede van aandele op die aandelemark, word gesien deur die begrip "reël van 70" te verstaan. Hierdie reël toon hoe lank dit neem om die gemiddelde prys in die ekonomie te verdubbel. Byvoorbeeld, as iets vandag US $ 10 kos, toon die reël van 70 hoeveel jare dit sal neem om die prys $ 20 te bereik.
Om die aantal jare te bepaal, verdeel 70 deur die inflasiekoers wat van die persentasie-teken gestroop is. Besonderhede oor die reël van 70 word bespreek in hoofstuk 12 of my handboek.

Sedert die draai van die 21ste eeu het Amerikaanse inflasie pryse met ongeveer 2.2 persent per jaar verhoog. As pryse teen hierdie koers bly styg, sal die tipiese prys van die meeste dinge in die VSA elke 32 jaar verdubbel (70 gedeel deur 2.2). Dus, as inflasie teen hierdie koers sou voortduur, beteken dit ongeveer drie dekades van nou af, dat die Dow 40,000 sal slaan, selfs as besighede presies dieselfde aantal motors, fone, flieks, etes en al die ander beskikbare goedere in die ekonomie verkoop.

Onderpresteerders word uitgeskakel

Die tweede rede waarom die Dow onvermydelik oor lang tye styg, is dat onder die uitvoerende maatskappye periodiek van die indeks verwyder word en vervang word deur maatskappye wat beter presteer.

Vervanging onder uitvoerende maatskappye met 'n dalende aandeelprys, met maatskappye wat 'n stygende aandeelprys het, verseker dat die indeks steeds oor die lang termyn gaan klim.

Charles Dow, een van die stigters van die Wall Street Journal koerant, het die Dow Jones Industriële Gemiddelde in Mei van 1886 begin. Sy voorneme 120 jaar gelede was nie om 'n indeks te skep wat gereeld nuwe hoogtepunte tref nie. In plaas daarvan was die doel om lesers 'n enkele nommer te gee om hulle 'n vinnige begrip te gee van hoe die aandele van die belangrikste maatskappye verby gegaan het.

Nietemin, omdat die lys van maatskappye in die Dow baie keer verander het om uit te skakel onder uitvoerende aandele, is dit in wese ontwerp, selfs al is dit per ongeluk steeds hoër.

Die Dow vir dekades bestaan ​​uit 30-aandele. Nietemin is daar oor sy 120-jaar bestaan 133 verskillende maatskappye op die lys. Die redakteurs van die Wall Street Journal kies watter maatskappye in die indeks is en een keer per jaar, voeg 'n nuwe maatskappy by die lys en laat 'n ou een.

Sedert 2010 het die Dow vyf nuwe maatskappye ingesluit; appel, Goldman Sachs, Nike, United Healthcare en Visa. Om die lys op 30 vas te stel, is vyf maatskappye laat val: Alcoa, AT & T, Bank of America, Kraft Foods en Hewlett-Packard.

Algemene Electric, of GE, is die enigste maatskappy wat albei was op die oorspronklike 1886-lys en ingesluit in die indeks vandag. Nietemin, selfs hierdie groot maatskappy wat deur Thomas Edison gestig is, was nog nie voortdurend op die lys nie. Dit is in 1901 laat val en dan aan die einde van 1907 herinstalleer.

Baie bekende maatskappye in Amerika was op die Dow en dan gedaal voordat hulle bankrot gaan of drasties krimp. Eastman Kodak is laat val in 2004, terwyl Bethlehem Steel is verwyder in 1997, albei net 'n paar jaar tevore gaan bankrot. Die redakteurs Sears Roebuck geslaan in 1999 en FW Woolworth in 1997 as mense verskuif weg van die aankoop van items by die warenhuizen en vyf en dimes.

Die periodieke vervanging van maatskappye beteken dat die Dow bedryf word soos 'n aktief bestuurde onderlinge fonds, waarin mense kies maatskappye wat na verwagting in die toekoms goed sal gaan. Die Dow benodig periodieke menslike ingryping. Sonder dit sal die lys stadig afbreek as maatskappye sterf of minder relevant raak vir die algehele ekonomie.

Dow 40,000, hier kom ons

Samevattend sal die teenwoordigheid van inflasie in die VSA en die voortgesette pogings van redakteurs by die Wall Street Journal om lae maatskappye in die indeks te vervang met maatskappye wat hoë vlieënde vooruitsigte en aandeelpryse het, draai-van-die-odometer "mylpale soos 25,000 en 30,000.

Die vraag is nie of die Dow 40,000 sal bereik nie. Die enigste vraag is wanneer?

Die gesprek

Oor Die Skrywer

Jay L. Zagorsky, ekonoom en navorsingswetenskaplike, Die Ohio State University

Hierdie artikel is oorspronklik gepubliseer op Die gesprek. Lees die oorspronklike artikel.

verwante Boeke

{AmazonWS: searchindex = Books; sleutelwoorde = belê; maxresults = 3}

enafarzh-CNzh-TWnltlfifrdehiiditjakomsnofaptruessvtrvi

volg InnerSelf op

Facebook-ikoonTwitter-ikoonrss-ikoon

Kry die nuutste per e-pos

Emailcloak = {af}