Die Amerikaanse ekonomie is in desperate behoefte aan 'n sterk dosis fiskale stimulus

Die Amerikaanse ekonomie is in desperate behoefte aan 'n sterk dosis fiskale stimulus

Ten spyte van ses jaar van "herstel" van die Groot Resessie, stryd Amerika se middelklas steeds finansieel te midde van swak ekonomiese groei en middellike werkskepping.

Die Federale Reserweraad se rentekoers naby nul het gehelp om die ekonomie te stabiliseer nadat dit in 2008 en 2009 amper vrygelaat het, maar die beleid het tot 'n einde gekom, met 'n kwartverhoging wat vanjaar verwag word en meer in 2017 en 2018.

So, wat sal die ekonomie ondersteun sodra die Fed se grootheid begin verdwyn?

Ek het die belangrikste ekonomiese data ondersoek - van produktiwiteit en behuising tot loongroei en verbruikersbesteding - om beter te verstaan ​​waar ons op pad is en wat nodig is om uit hierdie nie-lae groei-omgewing te kom, 'n skadelike toestand wat sommige ekonome bel sekulêre stagnasie. Die data toon duidelik waarom ernstige aandag nodig is om vinniger groei, 'n meer mededingende ekonomie en meer geleenthede vir Amerikaanse gesinne te bevorder.

En net een instelling, wat ek sou argumenteer, is in staat om iets daaraan te doen: Kongres.

Stagnante groei en produktiwiteit

Vir die grootste gedeelte van die herstel is ekonomiese groei onduidelik.

Bruto binnelandse produk het uitgebrei teen 'n gemiddelde jaarlikse inflasie aangepaste koers van net 2 persent sedert die resessie eindig in die tweede kwartaal van 2009, ver onder die koers van 3.4 persent van Desember 1948, toe die eerste resessie na die Tweede Wêreldoorlog begin het tot Desember 2007, toe die mees onlangse resessie begin het. En in net die afgelope drie kwartale tot Junie het die ekonomie skaars gebewe, groei by 'n anemiese 1 persent of so.


Kry die nuutste van InnerSelf


ontsteld herstel 10 6Produksiwiteitsgroei, gemeet as die toename in inflasie-aangepaste uitset per uur, is die sleutel tot die sterk ekonomiese groei omdat dit beteken dat werkers beter word om meer in dieselfde hoeveelheid tyd te doen. nog produktiwiteit het slegs 'n totaal van 6.6 persent van die tweede kwartaal van 2009 tot die tweede kwartaal van 2016 gestyg. Dit beloop 'n gemiddelde koers van 0.9 persent per jaar, 'n fraksie van die 2.3 persentasie wat ons van 1948 tot 2007 ervaar het.

Behuising het nie herstel nie

By die oorweging van wat die herstel van die herstel behou, verdien behuising besondere aandag daarvoor bevorder die ekonomiese groei oor die algemeen na 'n resessie. Nie hierdie keer nie.

Die verkope van nuwe eenhonderd huise is die afgelope paar jaar aan die toeneem, maar hulle is steeds ver onder die historiese gemiddelde voor die Groot Resessie, wat huiseienaarskap tot 'n 50-jaar lae laat styg. Verkope gemiddeld oor 400,000 per jaar vanaf 2011 tot 2015, vergeleke met 698,000 voor die resessie - van 1963 tot 2007.

Alhoewel die pas die afgelope maande opgetel het - bereik 'n jaarlikse koers van 609,000 in Augustus - dit is nog nie genoeg om die skyfie in die huiseienaarskoers te stop nie, wat was 62.9 persent in die tweede kwartaal af van 67.8 persent aan die einde van 2007.

ontsteld herstel2 10 6En besteding aan behuising het geval 7.7 persent in die tweede kwartaal van 2016, in vergelyking met die eerste drie maande van die jaar.

Een van die redes waarom behuising stadig was om te herstel - die ineenstorting van die mark was die primêre oorsaak van die Groot Resessie - is dat werkgroei meestal matig gebly het. Baie is steeds op soek na goeie werk ten spyte van die skerp daling in hoofwerkloosheid na 'n agt jaar laagtepunt van 4.9 persent.

Die gemiddelde jaarlikse indiensnemingsgroeikoers van Junie 2009 tot Augustus 2016 was net 1.4 persent, baie laer as die langtermyn-gemiddelde van 1.9 persent van Desember 1948 tot Desember 2007.

Terwyl daar was 13.6 miljoen meer werksgeleenthede in Augustus as in Junie 2009 - wat beteken dat die ekonomie al die verlore raak en onmiddellik ná die resessie - hierdie winste en die relatief lae werkloosheidsyfer onduidelik is dat baie mense steeds nie die werk kan kry wat hulle wil hê nie. Die werklose koers beteken ongeveer 7.8 miljoen individue was nog in Augustus werkloos nog 'n 7.8 miljoen As gevolg van ekonomiese redes was deeltyds deeltyds (hulle sou 'n voltydse werk verkies het) of uit die werk en wou werk hê, maar nie in die amptelike koers getel nie omdat hulle die afgelope vier weke gekyk het.

En gemeenskappe van kleur het steeds hoër werkloosheidsyfer as blankes. Die Afrika-Amerikaanse werkloosheidsyfer was op 8.1 persent, terwyl dit vir Hispanics 5.6 persent was, teenoor 4.4 persentasie vir blankes.

Loongroei, ongelykheidsinkomste en skuld

Hierdie tekortkomende werkswins het beteken dat daar minder druk op werkgewers is om lone te verhoog. En trae loongroei het minder verbruikersbesteding beteken - wat gewoonlik uitmaak meer as twee-derdes van die BBP.

Lone het eintlik skaars tred gehou met prysstygings. Inflasie-aangepaste uurlikse verdienste van produksie en nie-toesighoudende werkers - omtrent 80 persent van die arbeidsmag - het sedert Junie 4.5 slegs oor 2009 persentasie toegeneem. Dit beloop 'n jaarlikse groeikoers van slegs 0.6 persentasie bo die inflasiekoers oor die afgelope sewe jaar.

Lae loongroei het inkomste ongelykheid op baie hoë vlakke behou. 'N onlangse verslag het 'n paar goeie nuus aangebied: Real Mediaan huishoudelike inkomste het gegroei 5.2 persent, van US $ 53,718 in 2014 na $ 56,516 in 2015 - die vinnigste jaarlikse groei op rekord wat terugspring na 1968. Maar inflasie-aangepas mediaan inkomste was nog hoër in 2007 as in 2015.

Midde-klas Amerikaners word net stadig besig om grond te wen, aangesien rykeres groter winste gesien het inkomste-ongelykheid aanhoudend hoog. In 2015, die top 5 persentasie van die verdieners het 22.1 persent van die totale inkomste gevat, in vergelyking met 11.3 persent vir die onderste 40 persent. In 1967 het diegene bo-aan die huis 17.2 persent behaal, teenoor 14.8 persent vir die onderste 40 persent.

Hierdie gebrek aan loongroei maak dit ook vir huishoudings moeilik om onder 'n berg skuld te grawe, wat verder bydra tot beperkte besteding aan behuising en ander items. Huishoudelike skuld het in die tweede kwartaal van 105.2 2016-persentasie van na-belasting-inkomste gelyk. Terwyl dit van 'n hoogtepunt van 135 persent in die vierde kwartaal van 2007 af is, is die huidige vlak steeds veel hoër as enige vlak van skuld wat in die 50 jaar voor 2002 waargeneem word.

Daarbenewens het sommige besonder duur vorme van krediet gegroei. Paaiementskuld - hoofsaaklik lenings vir studente en motors - het in Junie 14.6 van 2009 persentasie na belastingbelasting gegroei. tot 19.2 persent hierdie afgelope Junie - die hoogste aandeel sedert rekords in 1968 begin het.

Dit is verbasend dat verbruikersbestedinggroei hierdeur effens daartoe lei het 'n gemiddeld van net 2.3 persent per jaar sedert die einde van die Groot Resessie toegeneem, ver onder die langtermyn-gemiddelde van 3.5 persent van 1948 deur 2007.

Maatskappye aan die kantlyn

Met hul verbruikers het steeds skuld gekry met min wins in hul sakboeke, besighede het baie min redes om te belê.

Netto belegging - wat maatskappye spandeer op nuwe kapitaalbates eerder as op vervanging van verouderde items - het gemiddeld 1.9 persent van die BBP sedert die resessie aan die einde van 2007 begin het. Dit is die laagste sedert die Tweede Wêreldoorlog.

ontsteld herstel3 10 6Om duidelik te wees, het maatskappye die geld. Korporatiewe winste het vinnig herstel na die einde van die Groot Resessie en het sedertdien hoog gebly.

So waar is al wat geld gaan? Kontantreserwes en aandeelhouers.

Nie-finansieringskorporasies hou gemiddeld van 5.2 persent van al hul bates in kontant - 'n hoë koers volgens historiese standaarde. Terselfdertyd het hulle gemiddeld spandeer 99 persent van hul wins na belasting op dividenduitbetalings en aandele terugkoop om hul aandeelhouers tevrede te hou sedert die begin van die Groot Resessie.

Asemhalings

Met verbruikers wat nie geld spandeer nie omdat hulle nie kan en besighede nie geld spandeer nie omdat hulle nie wil nie, val die onus op die kongres om die ekonomie en die arbeidsmark te versterk.

nog federale, staat en plaaslike owerheidsbesteding is besig om te val. Hul totale besteding aan goedere en dienste as deel van die BBP was 17.7 persent in die tweede kwartaal van 2016, die kleinste aandeel sedert 1998.

ontsteld herstel4 10 6Kongres het egter nou ruimte om te maneuver. Die nonpartisan Congressional Budget Office beraam in Augustus dat die federale regering 'n tekort sal hê 3.2 persent van die BBP vir die boekjaar 2016. Dit is baie kleiner as in die afgelope jare, insluitende die tekort van 2009 9.8 persent van die BBP - die breedste sedert die Tweede Wêreldoorlog.

Die krimpende tekort, sowel as die regering se byna lae leenkoste, kan genoeg asemhalings bied om te fokus op geteikende, doeltreffende beleide wat langtermyn ekonomiese groei en gedeelde voorspoed bevorder, byvoorbeeld deur beleggings in infrastruktuur.

Die ekonomie en Amerikaanse gesinne het die Kongres nodig om hierdie asemhalings kamer te gebruik om werklike ekonomiese sekuriteit te skep.

Oor Die Skrywer

Die gesprekChristian Weller, professor in openbare beleid en openbare sake, Universiteit van Massachusetts Boston

Hierdie artikel is oorspronklik gepubliseer op Die gesprek. Lees die oorspronklike artikel.

Verwante Boeke:

{amazonWS: search index = Boeke; sleutelwoorde = ekonomiese stimulus; maxresults = 3}

enafarzh-CNzh-TWnltlfifrdehiiditjakomsnofaptruessvtrvi

volg InnerSelf op

Facebook-ikoonTwitter-ikoonrss-ikoon

Kry die nuutste per e-pos

Emailcloak = {af}