Vuil dade goedkoop gedoen.
'N Stil revolusie is besig om te belê. Dit is 'n paradigmaskuif wat 'n diepgaande impak op ondernemings, lande en dringende kwessies soos klimaatsverandering sal hê. Tog is die meeste mense nie eers daarvan bewus nie.
In 'n tradisionele beleggingsfonds word die besluite oor die beleggingskapitaal deur fondsbestuurders geneem. Hulle besluit of hulle aandele in ondernemings soos Saudi Aramco of Exxon wil koop. Hulle besluit of hulle in omgewingsskadelike ondernemings soos steenkool wil belê.
Tog is daar 'n konstante skuif weg van hierdie aktief bestuurde fondse na passiewe of indeksfondse. In plaas daarvan om van 'n fondsbestuurder afhanklik te wees, hou passiewe fondse bloot indekse - byvoorbeeld, sou 'n S&P 500-spoorsnyfonds aandele in elke onderneming in die S&P 500 koop om die algehele prestasie. Een van die groot trekpleisters van sulke fondse is dat hul fooie dramaties laer is as die alternatief.
In 2019 was daar 'n waterskeiding in die geskiedenis van finansies. In die Verenigde State is die totale waarde van aktief bestuurde fondse oortref is deur passiewe fondse. Wêreldwyd passiewe fondse gekruis US $ 10 triljoen (£ 7.7 triljoen), 'n vyfvoudige toename van US $ 2 triljoen in 2007.
Hierdie oënskynlik onstuitbare opgang het twee belangrikste gevolge. Eerstens het korporatiewe eienaarskap in die hande van die maatskappy geraak “Groot drie” passiewe batebestuurders: BlackRock, Vanguard en State Street. Hulle is alreeds die grootste eienaars van korporatiewe Amerika.
Die tweede gevolg hou verband met die ondernemings wat die indekse verskaf wat deur hierdie passiewe fondse volg. Wanneer beleggers indeksfondse koop, delegeer hulle hul beleggingsbesluite effektief aan hierdie verskaffers. Drie dominante aanbieders het al hoe sterker geword: MSCI, FTSE Russell en S&P Dow Jones Indices.
Bestuur wêreldwye kapitaalvloei
Met triljoene dollars wat na passiewe fondse migreer, is die rol van indeksverskaffers verander. Ons het hierdie verandering in 'n onlangse koerant: In die verlede het indeksverskaffers slegs inligting aan finansiële markte verskaf. In ons nuwe era van passiewe belegging word hulle markowerhede.
Om te besluit wie in die indekse verskyn, is nie net iets tegnies of objektief nie. Dit behels 'n mate van diskresie deur die aanbieders en dit bevoordeel sommige akteurs bo ander. Deur te bepaal watter spelers op die lys is, word die kriteria gestel 'n inherente politieke aktiwiteit.
Die oorheersende indekse vir ontluikende markte is veral relevant, veral die wye spoor MSCI Indeks vir Opkomende Markte. Dit is 'n lys van groot en mediumgrootte ondernemings in 26 lande, waaronder China, Indië en Mexiko.
MSCI stel die standaarde vir lande om in aanmerking te kom. Hulle moet bowenal gratis toegang tot plaaslike aandelemarkte vir buitelandse beleggers waarborg. As 'n land ingesluit word, sal groot hoeveelhede kapitaal byna outomaties in hul nasionale aandelemark invloei. Gevolglik is die mededingende indekse van MSCI en die ander groot drie verskaffers die wêreldwye beleggingsvloei effektief.
Byvoorbeeld, toe Saoedi-Arabië onlangs by die lys van kwalifiserende lande vir hierdie indekse gevoeg is, is dit is voorspel om invloei in die Saoedi-aandelemark tot $ 40 miljard te bewerkstellig. En toe Saudi Aramco, die grootste wêreldwye olieprodusent, verlede jaar openbaar geword het, is dit deur dieselfde drie indeksverskaffers vinnig opgespoor in hul indeks vir ontluikende markte. Miljoene beleggers regoor die wêreld besit nou onbewustelik aandele in hierdie omstrede korporasie - hetsy deur die indeksfondse van ontluikende markte te besit of pensioene te besit wat sulke fondse namens hulle hou.
Toe China in 2018 bygevoeg is tot die belangrikste indeks vir ontluikende markte, is dit na berig word swaar steunwerwing vanaf Beijing sou die kapitaalstuureffek na verwagting groter wees. Dit was geskat dat die langtermyn-invloei in Chinese aandele tot $ 400 miljard sou beloop.
Die toekomstige rol van indeksverskaffers
Die drie dominante indeksverskaffers se inkomste spruit hoofsaaklik uit die fondse wat hul indekse herhaal, want hulle moet tantieme betaal vir die voorreg. Die aanbieders geniet dus tans 'n fooi-bonanza. Vir 2019, MSCI berig het omset aangeteken en gesê die bates wat sy indekse volg, was te alle tye hoog.
Ons navorsing dui daarop dat hierdie aanbieders se handelsmerke so goed gevestig is dat mededingers sukkel om die onderneming weg te neem. Dit dui daarop dat MSCI, FTSE Russell en S&P Dow Jones hul rol as 'n nuwe soort de facto wêreldreguleerders sal vergroot.
Stygende en passiewe. Alexandra Gigowska
Die belangrikste aspek van hul privaat gesag vir die toekoms van ons planeet is waarskynlik die manier waarop ondernemings klimaatsverandering aanpak. Black Rock onlangse nuus met planne om van ondernemings wat meer as 25% van hul inkomste uit steenkool verdien, te onttrek. Tog is dit slegs van toepassing op BlackRock se aktief bestuurde fondse: die meeste van sy fondse volg indekse van die belangrikste indeksverskaffers hulle sal hou in steenkool belê totdat die aanbieders sulke ondernemings uit hul indekse verwyder.
Net so, BlackRock, Vanguard en State Street almal onlangs aangekondig hulle sal hul reeks sogenaamde ESG-fondse vergroot, wat beweer dat hulle die ondernemings wat die swakste presteer volgens die omgewings-, maatskaplike en bestuurskriteria uitsluit. Weereens word hierdie kriteria toenemend deur die indeksverskaffers gedefinieer deur gebruik te maak van eie metodologieë. Soos The Economist het opgemerk, besluit die aanbieders gereeld watter ondernemings hulle moet insluit, gebaseer op of hulle volhoubaar sake doen eerder as watter besigheid hulle eintlik doen.
Byvoorbeeld, Saudi Aramco produseer min emissies wat olie uit die grond onttrek. Dit is 'n relatief “volhoubare” oliemaatskappy, maar dit is steeds 'n oliemaatskappy. Die meeste ESG-indekse sluit leiers in elke sektor in en sluit slegte presteerders uit - ongeag die bedryf. Gevolglik belê baie ESG-fondse steeds baie in die lugdienste, olie- en mynmaatskappye.
Die beste in die sektor? Steve Buissinne / Pixabay, CC BY-SA
Hulle is ook soms arbitrêr oor wie kwalifiseer as 'n goeie presteerder. Die Amerikaanse bank Wells Fargo, byvoorbeeld is ingedeel in die boonste derde deur een indeksverskaffer, terwyl 'n ander een in die onderste 5% is.
Kortom, hierdie nou verwante groep van drie reuse-passiewe fondsbestuurders en drie groot indeksverskaffers sal grootliks bepaal hoe ondernemings klimaatsverandering aanpak. Die wêreld gee min aandag aan die oordele wat hulle maak, en tog lyk hierdie uitsprake uiters twyfelagtig. As die wêreld werklik die wêreldklimaatskrisis onder die knie kry, moet hierdie konstellasie baie noukeuriger ondersoek word deur reguleerders, navorsers en die algemene publiek.
Oor Die Skrywer
Jan Fichtner, postdoktorale navorser in politieke wetenskap, Universiteit van Amsterdam; Eelke Heemskerk, medeprofessor politieke wetenskap, Universiteit van Amsterdam, en Johannes Petry, ESRC-doktorale navorsingsgenoot in internasionale politieke ekonomie, Universiteit van Warwick
Hierdie artikel is gepubliseer vanaf Die gesprek onder 'n Creative Commons lisensie. Lees die oorspronklike artikel.
verwante Boeke
Uittreksel: Die mees omvattende plan wat ooit voorgestel is om globale verwarming te keer
deur Paul Hawken en Tom Steyer
In die gesig van wydverspreide vrees en apatie het 'n internasionale koalisie van navorsers, professionele persone en wetenskaplikes vergader om 'n stel realistiese en vet oplossings vir klimaatsverandering te bied. Een honderd tegnieke en praktyke word hier beskryf. Sommige is bekend; Party waarvan jy nooit gehoor het nie. Hulle wissel van skoon energie om meisies in laer-inkomste lande op te voed tot grondgebruikspraktyke wat koolstof uit die lug trek. Die oplossings bestaan, is ekonomies lewensvatbaar, en gemeenskappe regoor die wêreld is tans besig om hulle met vaardigheid en vasberadenheid te bewerkstellig. Beskikbaar op Amazon
Ontwerp van klimaatoplossings: 'n beleidsgids vir laekoolstof-energie
deur Hal Harvey, Robbie Orvis, Jeffrey Rissman
Aangesien die gevolge van klimaatsverandering alreeds op ons afkom, is die behoefte om die uitstoot van kweekhuisgasse wêreldwyd te verminder, niks minder as dringend nie. Dit is 'n uitdagende uitdaging, maar die tegnologieë en strategieë om dit die hoof te bied, bestaan vandag. 'N Klein stel energiebeleide, wat goed ontwerp en geïmplementeer is, kan ons op die weg na 'n koolstofarme toekoms plaas. Energiestelsels is groot en ingewikkeld, dus moet energiebeleid gefokus en kostedoeltreffend wees. Een-maat-pas-almal-benaderings sal die werk eenvoudig nie doen nie. Beleidmakers het 'n duidelike, omvattende hulpbron nodig wat die energiebeleid uiteensit wat die grootste impak op ons klimaatstoekoms sal hê, en beskryf hoe om hierdie beleide goed te ontwerp. Beskikbaar op Amazon
Dit verander alles: Kapitalisme teen Die Climate
deur Naomi Klein
In Dit verander alles Naomi Klein beweer dat klimaatsverandering nie net 'n ander probleem is om netjies tussen die belasting en gesondheidsorg geliasseer te word nie. Dit is 'n alarm wat ons noem om 'n ekonomiese stelsel op te los wat ons al in baie opsigte misluk. Klein bou die saak noukeurig aan, hoe ons ons kweekhuisvrystellings op groot skaal verminder, is ons beste kans om gelyke ongelykhede gelyktydig te verminder, ons gebroke demokrasieë te heroorweeg en ons gesonde plaaslike ekonomieë te herbou. Sy ontbloot die ideologiese wanhoop van die klimaatveranderende deniers, die messiaanse wanpersies van die geoengineerders en die tragiese nederlaag van te veel hoofstroom-groen inisiatiewe. En sy demonstreer presies waarom die mark nie die klimaatkrisis kan oplos nie, maar nie die situasie kan vererger nie, maar dit sal eerder erger maak, met steeds meer ekstreme en ekologies skadelike ontginningsmetodes, gepaardgaande met rampspoedkapitalisme. Beskikbaar op Amazon
Van Die Uitgewer:
Aankope op Amazon gaan die koste om u te bring, te dek InnerSelf.comelf.com, MightyNatural.com, en ClimateImpactNews.com gratis en sonder adverteerders wat jou blaaitoontjies dop. Selfs as jy op 'n skakel klik, maar nie hierdie geselekteerde produkte koop nie, enigiets anders wat jy in dieselfde besoek op Amazon koop, betaal ons 'n klein kommissie. Daar is geen bykomende koste vir u nie, dus dra by tot die moeite. Jy kan ook gebruik hierdie skakel Om te enige tyd vir Amazon te gebruik, sodat u ons pogings kan ondersteun.
